展望未來，有產業分析人士表示，隨著行業龍頭先后提出擴產計劃，光伏產業或將迎來新一輪景氣周期，尤其是在降本+提效雙重因素驅動下，大尺寸+薄片化已成為光伏硅片環節的重要發展方向。由此，經歷一番大浪淘沙的金剛線產業也將步入發展新階段。

近期，通威股份、隆基股份、晶澳科技紛紛宣布新一輪投資擴產計劃，彰顯出行業領軍公司對光伏產業發展前景的強烈看好，一些研究機構也順勢喊出光伏新周期開啟的口號，A股光伏板塊隨之漲聲響起。

擴產預期之下，與光伏產業密切相關，看似不起眼、實則作用大的金剛線細分產業也重獲外界關注。

崛起與替代

金剛線是金剛石切割線的簡稱，重要用于硬脆材料的切割，在光伏產業應用于產業鏈上游，即硅料、硅片的生產制造環節。在光伏硅片領域，相較于傳統的砂漿線切割，金剛線切割磨損更小，切割速度更快，且工藝更為環保。

光伏產業發展至今，降本增效是核心。業內人士告訴記者，隨著早期的砂漿切割技術工藝被開發到極致，降本空間已所剩無幾。而在切割工序占成本比重高，其他環節又難以壓縮成本的情況下，升級切割工藝就成了降低成本最行之有效的方法，金剛線切割工藝由此進入了光伏應用領域，但價高、缺貨成為了彼時金剛線大規模應用的攔路虎。

不過，從2015年起，隆基股份率先將金剛線切割大規模應用于硅片切割，使切割時間由10小時縮減至2小時，線耗量由原來的100米縮減至1.5米，為光伏行業帶來革命性突破。2016年前后，國產金剛線迅速崛起，逐步替代了進口。

2017年，晶硅片切割行業迎來了發展分水嶺，傳統砂漿切割工藝被金剛線切割工藝快速替代。以良好業績作支撐，金剛線三劍客岱勒新材、三超新材、東尼電子紛紛登陸A股市場。

同年，岱勒新材、三超新材、東尼電子3家公司金剛石切割線業務的毛利率達到峰值，分別為48.57%、48.29%、56.21%;而被替代的傳統砂漿線霸主易成新能當年則是業績巨虧。

如今，國內重要的光伏硅片生產廠商幾乎全面采用了金剛線切割工藝，應用于切割光伏硅片的金剛線的基線直徑在50微米至65微米之間，基線直徑比人體頭發絲(80微米至90微米)還要細。金剛線產業內部再細分，電鍍金剛線是目前的主流工藝。

混戰與轉機

金剛線產業的快速發展，引得各路資本大舉涌入。僅2017年，就有易成新能、天原集團、豫金剛石、恒星科技等上市公司上馬金剛線項目。

上述三劍客也不甘示弱，比、學、趕、超、幫之下，金剛線產量驟然狂飆，價格也隨之急轉直下，特別是在光伏531新政之后，光伏產業進入寒冬，在商海中混戰的各家公司也遭遇了產量過剩帶來的發展陣痛。

2019年美暢新材披露的招股書顯示，其金剛線2018年年底總產量達到1892.79萬千米，而行業產量的急劇擴充下，60線單價下降超過50%。

東尼電子、岱勒新材、三超新材三劍客中，2019年虧損最大的為東尼電子，預計全年虧損1.4億元至1.5億元，重要是金剛石切割線業務大幅下降、大額資產減值損失計提所致。岱勒新材則預計2019年虧損4150萬元至4650萬元。三超新材2019年預計實現盈利928萬元至1300萬元，但相比2018年同期業績也出現了大幅下降。

嚴重的產量過剩給該細分產業帶來創傷。2019年年初還對發展前景表示樂觀的三劍客，年內紛紛剎車，停止擴產計劃。

東尼電子在2019年曾多次表示，計劃后續對金剛線業務將進行減產或者停產處理。岱勒新材2019年十月通告，將募投項目年產60億米金剛石線產業化項目延期。恒星科技這樣的新兵也在有意無意地放緩產量釋放速度，其2019年半年報顯示，公司2017年上馬的600萬km超精細金剛線項目，項目進度僅為58.00%。

不過，低谷也意味著轉機。展望未來，有產業分析人士表示，隨著行業龍頭先后提出擴產計劃，光伏產業或將迎來新一輪景氣周期，尤其是在降本+提效雙重因素驅動下，大尺寸+薄片化已成為光伏硅片環節的重要發展方向。由此，經歷一番大浪淘沙的金剛線產業也將步入發展新階段。

擬登陸科創板的高測股份招股書顯示，按照市場最新行情，每片硅片(約4W)需耗用金剛線約1.5米測算，生產1GW硅片要37.5萬千米金剛線，按60元/千米不含稅單價計算，即對應2250萬元的金剛線需求。

目前，東尼電子、岱勒新材、三超新材憑借上市公司資源優勢，已經占據了主流市場，而3家公司近期也在互動易平臺上表示產業已經逐步回暖。

其中，三超新材表示，公司目前年產1000萬公里金剛石線鋸項目正在建設中，公司從中村購進的設備正在陸續到廠并安裝調試，按照雙方約定，預計在今年三月二十日前相關設備完成安裝調試并達到可運行狀態。