5月28日，德系車企大眾汽車集團(tuán)入股國內(nèi)本土電池廠商消息最終確認(rèn)。上市公司國軒高科股份有限公司（下稱國軒高科）當(dāng)晚宣布，大眾汽車集團(tuán)旗下大眾汽車（中國）投資有限公司（下稱大眾中國）將以不高于87.12億元的代價(jià)成為公司第一大股東，持股比例將為26.47%。

據(jù)悉，國軒高科股份有限公司控股股東珠海國軒貿(mào)易有限責(zé)任公司和實(shí)際控制人李縝將合計(jì)向大眾汽車(中國)投資有限公司(大眾中國)轉(zhuǎn)讓其持有的國軒高科56,467,637股股票，占《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署日公司總股本的5%。

根據(jù)《股權(quán)認(rèn)購協(xié)議》，國軒高科將向大眾中國定向發(fā)行相當(dāng)于本次發(fā)行前國軒高科已發(fā)行的股份總數(shù)30%的人民幣普通股股份。

若本次非公開發(fā)行前，公司已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券按照12.19元的轉(zhuǎn)股價(jià)格全部轉(zhuǎn)股，公司總股本將變更為1,281,116,473股，按此測算，本次非公開發(fā)行股份總數(shù)不超384,334,941股(含本數(shù))。

據(jù)了解，本次非公開發(fā)行和股份轉(zhuǎn)讓完成后，大眾中國將持有國軒高科26.47%的股份，成為公司第一大股東，并擁有13.20%的表決權(quán)。盡管如此，但根據(jù)協(xié)議，李縝及其一致行動(dòng)人仍為持有公司第一大表決權(quán)的股東。大眾中國承諾，在一定期限內(nèi)，將不可撤銷地放棄其持有的部分公司股份表決權(quán)，以使大眾中國的表決權(quán)比例比創(chuàng)始股東方的表決權(quán)比例低至少5%。

“鐵三角”形成？

對于大眾而言，入股國軒高科這樣的動(dòng)力電池企業(yè)，有利于為其電氣化戰(zhàn)略在中國落地打好基礎(chǔ)。

實(shí)際上，作為全世界規(guī)模最大的整車集團(tuán)，大眾汽車已經(jīng)有入股動(dòng)力電池公司的先例。目前，大眾汽車在歐洲的動(dòng)力電池合作伙伴是瑞典初創(chuàng)企業(yè)NorthvoltAB，雙方宣布合作研發(fā)電池并設(shè)立合資公司，同時(shí)，大眾汽車還表示會(huì)獲得NorthvoltAB約20％的股份。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在歐洲與NorthvoltAB合建工廠之外，在中國擁有自己的電池工廠會(huì)是大眾汽車電氣化戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)。

國家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車創(chuàng)業(yè)投資子基金合伙人兼總裁方建華此前曾對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，中國是大眾汽車最為重要的市場之一，也是電氣化戰(zhàn)略的市場重心，從歐洲進(jìn)口電池到中國來顯然不太現(xiàn)實(shí)。

根據(jù)大眾汽車的規(guī)劃，集團(tuán)將于2028年在全球交付2200萬輛純電動(dòng)汽車，其中一半以上在中國制造，并且到2025年，集團(tuán)在中國的電動(dòng)汽車年銷量要達(dá)到150萬輛，對動(dòng)力電池的需求將會(huì)達(dá)到75GWh——這是寧德時(shí)代2018年總裝機(jī)量的四倍。寧德時(shí)代是大眾目前在中國的電池供應(yīng)商，也是市場占有率最高的電池企業(yè)。

國軒高科是國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量排名前三的企業(yè)，方建華指出，盡管與寧德時(shí)代、比亞迪仍存在一定的差距，但國軒高科綜合能力也不錯(cuò)。“有完整的體系，研發(fā)團(tuán)隊(duì)成熟，產(chǎn)業(yè)布局全面，產(chǎn)能也有一定儲(chǔ)備。”

而大眾汽車本身也與國軒高科淵源頗深。去年以來，便陸續(xù)有媒體曝出，大眾有意收購國軒高科的多數(shù)股權(quán)，不過好事多磨，具體的交易方案一直沒有確定。

不過2019年年底，口徑已經(jīng)開始出現(xiàn)了微妙變化。在公司可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上路演環(huán)節(jié)，有投資者問及與大眾合作一事。國軒高科回復(fù)表示：“目前國軒高科與德國大眾的產(chǎn)品技術(shù)層面的合作已經(jīng)越來越深入，不久會(huì)有越來越多的國軒電池配套大眾汽車走向世界。關(guān)于下一步的合作，雙方高層認(rèn)為，在完善產(chǎn)品層面合作的同時(shí)，還應(yīng)該繼續(xù)推進(jìn)雙方在技術(shù)和資本等多層面的戰(zhàn)略合作，具體以公告為準(zhǔn)。”

實(shí)際上，大眾汽車與國軒高科或早已得以牽線——大眾汽車在中國的第三家合作伙伴江淮汽車(8.380,0.76,9.97%)便是國軒高科的客戶。有分析認(rèn)為，入股國軒高科，以及潛在的入股江淮汽車，將穩(wěn)固大眾汽車在中國發(fā)展新能源汽車的“鐵三角”合作關(guān)系。

從公開資料梳理，2010年江淮汽車推出的第一代江淮iEV新能源電動(dòng)車，搭載的動(dòng)力電池便是來自國軒高科，此后國軒高科也一直是江淮汽車兩代整車的供應(yīng)商。

而在2017年年中，在中德兩國總理的見證下，大眾汽車與江淮汽車簽約，雙方也很快成立了合資公司江淮大眾汽車有限公司，專注于新能源汽車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。此后，同年12月底，雙方又簽署備忘錄計(jì)劃成立輕型商用車合資公司。

盡管大眾與江淮的新能源汽車合作項(xiàng)目進(jìn)展并不順利，但作為其在華重要合作伙伴之一，江淮自身也在加強(qiáng)新能源汽車產(chǎn)品的研發(fā)和上市。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在大眾的電動(dòng)化戰(zhàn)略即將落地之際，在中國與其合作伙伴及其電池供應(yīng)商達(dá)成更深層次的合作，將在很大程度上為大眾的電動(dòng)化戰(zhàn)略推進(jìn)“保駕護(hù)航”。

在新能源汽車大潮來臨之際，國軒高科也開始擴(kuò)大產(chǎn)能建設(shè)。去年11月，公司宣布擬投資55億元建設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)基地（動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能7GWh），建成后與先期項(xiàng)目合計(jì)形成總產(chǎn)能10GWh。為此，國軒高科發(fā)行了18.5億可轉(zhuǎn)債。

而此次引進(jìn)大眾中國的新股東之后，國軒高科更是加速了產(chǎn)能擴(kuò)張的節(jié)奏。文件顯示，對大眾中國非公開發(fā)行的募集資金凈額，將用于生產(chǎn)建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，建設(shè)項(xiàng)目為國軒電池年產(chǎn)16GWh的高比能動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、國軒材料年產(chǎn)30000噸高鎳三元正極材料項(xiàng)目。

國軒高科稱，本次擴(kuò)大動(dòng)力鋰電池與正極材料產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，一方面是為能夠更好滿足公司戰(zhàn)略合作伙伴不斷提升的采購需求，為其提供可靠的供貨保障；另一方面，募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司產(chǎn)業(yè)鏈布局進(jìn)一步優(yōu)化，規(guī)模化生產(chǎn)將進(jìn)一步提升公司與供應(yīng)商的議價(jià)能力，有助于降低單個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。中國網(wǎng)，21財(cái)經(jīng)APP