暫停上市15個月的*ST鹽湖今日重回資本市場，炙手可熱的鋰電板塊再次引發關注。

八月二日晚間，*ST鹽湖通告稱，恢復上市的首個交易日為八月十日，當日股票交易不設漲跌幅限制，自恢復上市次一交易日（即八月十一日）起，股票日漲跌幅限制為10%，同時證券簡稱自恢復上市之日起變更為"鹽湖股份"。

近段時間的資本市場可謂"沾鋰必漲"。在*ST鹽湖停牌期間，鋰電行業站上了風口。其中，鹽湖提鋰概念股的股價更是一路高歌猛進，西藏礦業、西藏城投、久吾高科等公司股價至少翻了一倍以上。*ST鹽湖恢復上市后表現如何，受到市場各方密切關注。

*ST鹽湖有關人士對《證券日報》記者表示，公司實行市場化改革后，將繼續推動改革脫困和轉型升級工作，進一步做優做強現有鋰板塊主營業務，同時科學培育新的鋰板塊業務上升點。

鹽湖提鋰迎大規模產業化時機

停牌一年多的*ST鹽湖在去年就已經恢復了盈利能力。

根據財報顯示，*ST鹽湖2020年實現營收140.16億元；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤20.40億元，同比上升104.45%；公司凈資產41.19億元。

近日，*ST鹽湖公布的業績預告顯示，預計上半年實現凈利潤20億元-22億元，同比上升44.69%-59.15%。

今年上半年，公司主營業務氯化鉀產銷穩定，子公司藍科鋰業2萬噸項目部分裝置已投入運行，碳酸鋰產量較上年同期有所新增。受大宗商品價格上漲影響，報告期內氯化鉀及碳酸鋰產品價格上漲，公司業績提升。

*ST鹽湖有關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司接下來將重點在鋰產業方面加大研發投入，以優質電池原料碳酸鋰為補充性業務，以氫氧化鋰、金屬鋰為衍生性業務，不斷提升研發設計能力、提升核心競爭力。

今年以來，鹽湖提鋰行業迎來發展良機。五月二十日，《建設專家級鹽湖產業基地規劃及行動方法》通過國內專家評審，為加快建設專家級鹽湖產業基地供應了依據。

我國鋰資源儲量豐富，鹽湖提鋰有望成為未來發展趨勢。以2018年的數據為例，青海省鹽湖提鋰技術取得重大突破，當年我國碳酸鋰自給率上升到40%，*ST鹽湖所在的海西州碳酸鋰產量占比達到全國的27.8%。

*ST鹽湖有關人士對記者表示，公司鉀肥生產每年按產量500萬噸測算，每年排放老鹵量約2億立方米，其鋰離子的濃度在200毫克-250毫克左右，該原料液為鋰產業發展供應了可靠的資源保障。藍科鋰業依托察爾汗鹽湖豐富的鋰資源及公司工業園區的公共設施，生產成本具有相對優勢，也適合進行鋰產業大規模布局。

國金證券研究報告顯示，結合技術、成本、資金、政策等幾方面因素來看，國內鹽湖提鋰已站在大規模產業化的拐點上，未來有望成為國內鋰資源供給的最大來源。

鋰電池賽道競爭持續白熱化

在新能源汽車行業加速發展態勢下，鋰電相關公司積極擴產。

近日，*ST鹽湖在接受8家機構調研時提到，目前隨著氣溫升高，公司碳酸鋰生產進入高產季節，藍科鋰業公司碳酸鋰產量已提升到單日100噸。此外，藍科鋰業公司新建2萬噸產量先行利用擴產項目中的部分裝置和現有1萬噸/年碳酸鋰車間進行融合生產，生產情況穩定。預計新建2萬噸電池級碳酸鋰裝置將在今年年底全部建成，并釋放產量。

由于*ST鹽湖具有較為確定的碳酸鋰產量，隨著公司恢復上市，業內對其預期積極。中信證券在近日公布的研報中給予*ST鹽湖"買入"評級，估計公司總市值1800億元，對應目標價為33元。而在停牌前，*ST鹽湖收盤價為8.84元/股，對應市值480億元。

實際上，鹽湖提鋰的發展只是今年鋰電池板塊的一個縮影。卓創資訊分析師韓敏華向《證券日報》記者表示，受多重利好支撐，新能源汽車和儲能板塊在需求方面都比較火熱。

"下游新能源汽車的高速發展帶動了鋰電板塊的火爆。"北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔對《證券日報》記者表示，上半年新能源汽車的銷量已經達到120萬輛，基本和去年持平，發展趨勢大大高于預期，上游電池供應商的訂單上升較多，整個電池行業都在擴張產量。

雖然目前資本市場"沾鋰必漲"，但有不少上市公司的鋰電業務仍處于布局或建設階段。

八月八日晚間，川能動力、江特電機、滄州明珠等多家鋰電相關上市公司公布交易異常波動通告，并提示風險。

江特電機通告稱，今年以來，公司股票價格漲幅巨大，截至八月六日收盤，累計漲幅達594.37%，未來公司股票可能面對大幅波動風險；雖然公司鋰礦資源儲量較豐富，但受采選能力受限、儲量較大的礦山"探轉采"工作周期長以及市場原材料采購緊張等因素影響，公司達成今年碳酸鋰產量目標存在不確定性。

川能動力也公布通告稱，公司控股子公司四川能投鋰業有限公司李家溝鋰輝石礦105萬噸/年采選項目目前正在建設中，尚未投產。

有不愿具名的分析師向記者表示，目前鋰電賽道競爭很激烈，雖然有不少公司參和進來，但這個行業有一定的技術門檻，并不是公司參和進來就能分得一杯羹，假如沒有技術積累，最終可能落得一地雞毛。

動力鋰電池供應緊張和產量過剩并存鋰電行業正遭遇"冰火兩重天"

本報記者龔夢澤

智能電動汽車正以一往無前的態勢發展。相應地，動力鋰電池產業鏈上下游公司也從2020年下半年開始迎來了業績上漲和投資熱。

"從2021年開始，全球鋰電池市場需求明顯提升，但目前來看，全產業鏈的產量供給相對較慢，有效供給不足。"CATL董事長曾毓群認為，動力鋰電池需求爆發式上升，全供應鏈的產量供給將面對挑戰。

在此背景下，幾家主流鋰電池上市公司均在加快產量布局步伐。然而，相關問題也日益凸顯——動力鋰電池炒作過熱、產量結構性過剩、產量利用率不足的情況已經出現。

國家科技成果轉化基金新能源汽車創業投資子基金合伙人兼總裁方建華對《證券日報》記者表示，目前，動力鋰電池供應緊張和產量過剩的現象并存。一方面高端優質產量供應不足，另一方面低端產品產量訂貨不足。從供給端來看，頭部電池公司加速產量擴充，就是要提升高端產量的供給。

鋰電行業公司

增資擴產進行時

2021年，是各大動力鋰電池公司的產量擴張之年，建立新公司成為不少鋰電池上市公司的共同選擇。

四月二十八日，CATL公布通告稱，擬和ATL公司共同出資設立兩家合資公司，從事應用于家用儲能、電動兩輪車等領域的中型電池的研發、生產、銷售和售后服務，其中一家為電芯合資公司，CATL出資70%，另一家為電池包合資公司，CATL出資30%。

七月六日，天齊鋰業公布通告稱，此前和澳大利亞上市公司IGO簽署的增資擴股事項已完成。據公司此前通告，此次增資所獲資金擬重要用于償付內部重組所欠公司全資子公司款項，以及為其奎納納氫氧化鋰廠運營和調試補充資金。

七月九日，億緯鋰能公布通告稱，擬收購金昆侖28.125%的股權，并和金昆侖合作在青海省成立合資公司，分期投資不超過18億元建設年產3萬噸碳酸鋰和氫氧化鋰項目，其中第一期建設年產1萬噸碳酸鋰和氫氧化鋰項目，億緯鋰能將持有合資公司80%股權。

此外，還有多家鋰電池相關上市公司通過增資配股加碼鋰電業務。《證券日報》記者注意到，國軒高科三月十六日公布通告稱，公司全資子公司合肥國軒和柳州投資分別以現金方式對柳州國軒進行增資，為柳州國軒鋰電池生產基地建設供應資金支持，加快布局柳州新能源動力鋰電池市場，拓展市場空間。

贛鋒鋰業也于六月十日在H股配售4804萬股新股，并計劃將配售所得款項總凈額預計48.55億港元用于產量擴張建設、潛在投資、補充運營資本以及一般公司用途，其中產量擴張建設重要涉及海外鋰資源項目，潛在投資可能包括礦石、鹵水、鋰黏土等。

在短短半年多時間里，國內重要鋰電池上市公司紛紛公布增資方法，鋰電池行業的火熱程度可見一斑。同時，在碳中和及鋰電池梯次利用的雙重指引下，不少公司也開始布局鋰電池回收業務。

產品結構性產量過剩

動力鋰電池安全問題突出

據《證券日報》記者了解，鋰電上市公司通過各種方式增資擴產的一個重要原因，就是當前動力鋰電池面對供應不足的問題。"大家瘋狂擴產，產量都不夠，未來五年都屬于高速擴產期。"蜂巢能源董事長兼首席執行官楊紅新曾表示，今年某一時段蜂巢能源的訂單曾達到8GWh，但當時卻最多只能生產5GWh。

不過，一邊是各家鋰電公司瘋狂擴產，另一邊卻是產量利用率備受質疑。以CATL為例，根據公司財報數據顯示，2019年全年公司產量利用率為89.17%，而2020年上半年產量利用率僅為52.50%。

"這一矛盾在于市場上不是簡單的缺電池，而是缺高端電池。"新浪財經專欄作家林示表示，真正能夠滿足整車公司性能要求和市場需求的產品，其產量并不過剩。近年來野蠻生長的、投機的電池產品看似產量高漲，但整車廠商是不會輕易使用的。

不過記者注意到，面對日益上升的汽車訂單，有不少車企退而求其次，選擇在一些低端車型上使用性能相對較差的低端電池，以滿足動力鋰電池缺口。但這也造成了當前動力鋰電池行業的另一個問題——電池安全問題頻現。近期，大量的召回事件讓行業再次對鋰電池安全問題展開討論。

七月十六日，因部分動力鋰電池的一致性和BMS軟件控制策略存在匹配差異，極端情況下可能發生動力鋰電池熱失控，長城汽車召回1.62萬輛歐拉IQ；七月二十三日，奇瑞汽車因動力鋰電池內部分零件裝配可能存在一致性波動，召回了1407輛艾瑞澤5e電動汽車。

合資車企方面，七月二十三日，通用汽車宣布，因電池模塊存在缺陷具有起火的風險，將在全球范圍內召回近6.9萬輛雪佛蘭Bolt電動汽車；同日，豐田汽車宣布，因為埃爾法的怠速啟停功能存在不完善且蓄電池隔熱性能不足，極端情況下可能會發生后車追尾事故，公司將召回12955臺進口埃爾法。

下一階段，鋰電市場集中度還將提升，行業洗牌還會繼續。方建華認為，2021年仍是利好鋰電行業發展的一年，但并非所有公司都會迎來利好。"在產業發展初期，大家會一哄而上，但是最終能夠經得起市場考驗的一定是持續發展核心競爭力的公司"。

技術方面，2021年在動力鋰電池材料領域，高鎳正極、硅碳負極材料、新型復合集流體材料及導電材料，都會有一些新技術導入甚至實現突破。方建華表示，"早期動力鋰電池過度追求能量密度，而弱化其他方面的性能，如今上述新技術對提升動力鋰電池的性能會發揮非常關鍵的用途。"

資本市場上看，"正極材料氫氧化鋰、碳酸鋰，負極材料六氟磷酸鋰、隔膜、電機配件材料銅箔，以及鋰電池檢測設備均已在鋰電概念的炒作路線之內。"新浪財經專欄作家林示表示，有關目前已處于歷史高位的鋰電個股，投資者要警惕鋰礦"探轉采"工作周期長以及市場原材料采購緊張等變數帶來的影響。甚至有基金經理表示，有關鋰電池賽道炒作過熱的股票，已有15%-20%跌幅的心理預期。