六月十一日，CATL在深交所敲鐘上市，正式登陸A股創業板，開盤首日大漲43．99％，總市值高達786．42億元。據CATL方面透露，此次發行股票超2．17億股，發行股票占其發行后總股本約10％，發行價格為25．14元／股，募集資金54．62億元，發行市盈率22．99倍，打破了創業板公司的最高募資紀錄。

7年時間勢如破竹靠東風更靠自己

CATL2011年成立，2017年全球動力鋰電池供貨量達到第一，2018年成功上市登陸創業板，它宛如一匹黑馬，勇往直前，所向披靡。其最新公布的招股書顯示，CATL2015年至2017年，營業收入分別為57．03億元、148．79億元、199．97億元，年均復合率達到87．26％；凈利潤則分別為9．51億元、29．18億元、41．94億元，年均復合上升幅度甚至達到110．05％。此外招股書還顯示，動力鋰電池系統銷售是CATL的重要收入來源，2015年至2017年，其動力鋰電池系統銷售收入分別49．81億元、139．76億元、166．57億元，占主營業務收入的比例分別為87．98％、95．55％、87．01％。CATL能在短短7年時間內以破竹之勢迅速崛起，電動汽車資源網認為有兩個原因，一個是借了新能源產業政策的"東風"，另一個則是靠自身的不懈努力。

在2016年上半年，新能源政策進行調整，政府公布《汽車動力蓄電池行業規范條件》，外資電池公司被排除在外無法進入目錄，因此采用目錄外電池的新能源汽車無法獲得補貼。國內多家此前選擇日韓電池公司的整車公司不得不將目光轉向國內，尋求國內優質動力鋰電池廠商進行合作，這也就為CATL創造了一個絕佳的機會，國內整車公司紛紛向其拋出橄欖枝。

除了把握機會之外，CATL也在不斷努力提升自身實力。其招股書顯示，2015年至2017年三年，CATL累計投入近30億元在研發項目上，研發費用的比例在穩步提升的同時遠超行業水平，達到了4．93％、7．62％、8．16％。截至2017年十二月三十一日，CATL一共擁有已授權的境內專利907項，境外專利17項，正在申請的專利合計1440項。

國內動力鋰電池兩大巨頭競爭激烈

國內動力鋰電池行業競爭激烈，沃特瑪已經沒落，目前國內動力鋰電池巨頭只剩下CATL和比亞迪兩家。兩大巨頭之間的競爭無疑會對國內動力鋰電池產業造成舉足輕重的影響，因此受到各方關注。

2017年，CATL只有產量略微高于比亞迪，銷量和裝機量方面都壓了比亞迪一頭。產量方面，CATL2017年總產量達17．06GWh，比亞迪達16GWh；銷量方面，CATL2017年銷量為12GWh，比亞迪為7．2GWh；裝機量方面，CATL2017年裝機量達10．4GWh，比亞迪達5．43。從2017年動力鋰電池各項數據比較來看，比亞迪還是略輸CATL一籌。

CATL和比亞迪目前均計劃繼續擴張產量。從CATL招股書來看，其已擬為"湖西鋰離子動力鋰電池生產基地項目"征集資金，預計征集89．2億元，該基地產量將達24GWh，預計建成時間為2020年左右，湖西鋰離子動力鋰電池生產基地建成之后，CATL的產量將會達到41．09GWh。當大家都在關注CATL時，比亞迪于六月七日公布了《有關調整變更公司非公開發行股票部分募集資金用途及新增實行主體的通告》，該通告的重要內容是比亞迪擬將用于"鐵動力鋰電池擴產項目"的60億元的募集基金調整為50億元，從該項目中變更的10億元將用于在青海投資建設"年產12GWh動力鋰電池建設項目"，此外比亞迪還將在青海建設產量達18GWh的三元電池生產基地，預計2019年能建成投產，屆時比亞迪產量將達34GWh。

再觀產業鏈上游布局，CATL和比亞迪早已打的不可開交。鋰材料是動力鋰電池的重要材料之一，鋰材料的價格直接關系到動力鋰電池的生產成本和售價，所以兩家巨頭也在盡可能搶占更多上游鋰資源基地。青海作為國內鋰電資源的"根據地"，發展鋰產業有著得天獨厚的區位優勢。電動汽車資源網從相關數據了解到：青海省儲量超過100億噸的特大鹽湖有2個，10－100億噸的大型鹽湖6個；目前已初步探明鹽湖氯化鋰2400多萬噸，占全國已探明儲量的90％以上，已探明鋰資源占世界鹽湖鋰資源儲量的1／3，占據全國鋰資源儲量首位。早在2012年，CATL就在西寧設立子公司青海時代新能源，并計劃投資75億元，打造年產5GWh動力鋰電池、儲能鋰電池項目基地，規劃10年內分三期完成。2014年一月，項目一期第一條產量460MWh的生產線正式投產。而比亞迪在青海的布局則要稍晚一些，2016年十月二十四日，比亞迪和青海鹽湖股份、卓越投資共同出資5億元投資上游原材料碳酸鋰項目，并且建設年產量達3萬噸的碳酸鋰項目。2016年十月二十九日，青海比亞迪在西寧開展年產量達10GWh動力鋰電池項目、年產量達2萬噸動力鋰電池材料生產及回收項目。2016年十一月，比亞迪年產6000噸六氟磷酸鋰配套項目落戶青海西寧。

從產量和上游布局來看，CATL和比亞迪都絲毫不打算把動力鋰電池行業的龍頭位置就這么交給對方，一路對彼此窮追不舍，緊追猛趕。所以CATL上市之后，也不能松懈一分一毫，要想保持目前的地位，除了提升自身技術，加強產量外，還要隨時留意其他動力鋰電池廠商的動向。

作者：黃誠