一周態(tài)點(diǎn)評(píng):事件1)本周各地方政府密集出臺(tái)新能源汽車(chē)推廣和充電設(shè)施建設(shè)政策性文件。蘇州發(fā)布《關(guān)于2018年新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用和充電設(shè)施建設(shè)目標(biāo)的通知》;合肥發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好我市新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用工作的通知(征求意見(jiàn)稿)》;天津發(fā)布了《天津市打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)八個(gè)特種計(jì)劃》,從已經(jīng)公布的地方新能源規(guī)劃中,我們可以分析并推及其他地區(qū),未來(lái)三年是新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的密集階段,以海南省為例公共充電樁數(shù)量截止2020年,年復(fù)合增長(zhǎng)率在150%以上。充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋半徑的有效提升將從本質(zhì)上緩解新能源車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)的"里程焦慮"。市政采購(gòu)訂單將繼續(xù)為能夠進(jìn)入采購(gòu)目錄的各類(lèi)型新能源車(chē)企銷(xiāo)量提供強(qiáng)有力的托底。地補(bǔ)政策的調(diào)整跟進(jìn),表明鼓勵(lì)高能量密度、長(zhǎng)續(xù)航里程的邏輯不會(huì)變化,但是地補(bǔ)退坡節(jié)奏并非"一刀切"也為依靠低續(xù)航A00級(jí)車(chē)沖量的新能源車(chē)企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)能出清提供了足夠的緩沖周期,后補(bǔ)貼時(shí)代市場(chǎng)沖擊有限;事件2)2018年下半年國(guó)內(nèi)造成新勢(shì)力將迎來(lái)集中交付期,產(chǎn)能不足交付延遲引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。和江淮簽訂代工協(xié)議的蔚來(lái)汽車(chē)此前計(jì)劃在今年9月份前實(shí)現(xiàn)1萬(wàn)臺(tái)的交付。截至2018年7月31日,蔚來(lái)汽車(chē)首款量產(chǎn)車(chē)型ES8交付了481輛,有超過(guò)17000輛ES8的訂單未完成。在8月17日的聲明中,法拉第未來(lái)稱(chēng),已經(jīng)對(duì)漢福德工廠(chǎng)做了大量的資本投入,隨著FF91的產(chǎn)能提升將擴(kuò)大規(guī)模。"漢福德工廠(chǎng)標(biāo)志著公司在2019年初將其首款量產(chǎn)車(chē)FF91投向市場(chǎng)邁出了最重要一步。"而在法拉第未來(lái)(中國(guó))所在地的廣州南沙,造車(chē)用地尚在建設(shè)之中。據(jù)目前的情況看,半年之內(nèi)完成FF911量產(chǎn)的難度尚大。作為已經(jīng)逐步走向成熟的全球新能源造車(chē)龍頭的特斯拉,在彼時(shí)同樣面臨產(chǎn)能困擾。盡管特斯拉在6月最后一周達(dá)到其關(guān)鍵生產(chǎn)目標(biāo),但單周生產(chǎn)的5000輛Model3汽車(chē)中有4300多輛需要返工。

在重資產(chǎn)長(zhǎng)周期的造車(chē)競(jìng)賽中,成熟的生產(chǎn)線(xiàn)獲取對(duì)新興車(chē)企來(lái)說(shuō)是一個(gè)必經(jīng)的長(zhǎng)期陣痛階段。不論是與傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)合作代工還是自建工廠(chǎng),都面臨不同的困難。能夠在交付緩慢的漫長(zhǎng)產(chǎn)能爬坡和新產(chǎn)品研發(fā)階段,順利取得造車(chē)資質(zhì),贏得有效融資的新車(chē)企,才有望最終與傳統(tǒng)主機(jī)廠(chǎng)共同分享廣闊的新能源市場(chǎng)空間。

一周復(fù)盤(pán):上周滬深300上漲2.96%,SW整車(chē)板塊上漲0.98%,SW汽車(chē)零部件板塊上漲1.46%,SW汽車(chē)服務(wù)板塊上漲0.13%。WI新能源汽車(chē)指數(shù)上漲0.27%,WI智能汽車(chē)指數(shù)上漲1.77%。

投資建議:1)星宇股份:內(nèi)資車(chē)燈龍頭,增長(zhǎng)潛力深厚;2)福耀玻璃:優(yōu)質(zhì)奶牛型企業(yè),擴(kuò)張、分紅兩不誤;3)上汽集團(tuán):自主給力,合資回暖,發(fā)展穩(wěn)健的帶盾騎士;4)宇通客車(chē):行業(yè)出清后補(bǔ)貼時(shí)代,新能源客車(chē)龍頭提升空間廣闊;5)均勝電子:整合落地,汽車(chē)電子龍頭迎來(lái)業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn);6)小康股份:搭建新能源汽車(chē)頂級(jí)團(tuán)隊(duì),鑄就"中國(guó)特斯拉"。