10月30日比亞迪發布2018年第三季度財報，財報顯示其凈利潤同比下滑45.3%，扣非凈利潤同比下滑108.38%。雖然對比中期財報和一季度財報來看扣非凈利潤的下滑幅度有所收窄，然而整體來看依然處于虧損。

總成本上升？

對于凈利潤下滑的原因，財報中解釋是因為老款車銷量和光伏業務下滑的原因導致，并預計光伏業務在第四季度仍有一定虧損。因此，在10月30日開盤后股價開始下跌，跌幅2.51%，報46.19元/股。

財報顯示，2018年第三季度，比亞迪營業收入約為348.3億元，比上年同期增加20.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為10.48億元，比上年同期減少1.92%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約為5.08億元，比上年同期減少40.46%。

據公告披露，比亞迪前三季度實現營收889.81億元，同比增長20.35%，但凈利潤則同比驟減45.30%，僅15.27億元。扣除經常性損益后的凈利潤已為負值，虧損1.65億元，同比下降高達108.38%。

中金公司等機構研報分別認為，比亞迪的乘用車業務逐步發力，貢獻盈利彈性。比亞迪新能源乘用車第三季度受益于兩款新車型的上量，銷量同比增長90%，且預計第四季度新能源乘用車銷量和盈利還有望再上一個臺階。不過由于上半年的業績承壓，比亞迪預計今年全年實現凈利潤27.27億至31.27億元，同比保持下滑23.10%至32.94%。

新能源汽車成支柱

分析比亞迪財報后可以看到，比亞迪的核心業務是汽車業務，上半年銷售收入同比上升24.93%至280.26億元。其中，新能源汽車營收達181.73億元，占比亞迪總營收的比例為34.84%。比亞迪在新能源私家車領域，大家一直都不陌生，從第一代插電式混合動力車F3DM，到現在秦、唐、宋等王朝系列新能源車型，在市場上一直備受青睞。

根據中國汽車工業協會公布的數據，比亞迪在新能源汽車領域的市場份額為18.3%，在新能源乘用車領域的市場份額為20.3%。與比亞迪財報所公布的上半年業績相比，下半年比亞迪新能源車的銷量繼續“飛奔”，7月，比亞迪新能源車型整體創造了單月銷售18，203輛的同行業最佳成績，與去年同期相比增長62%。8月份比亞迪共賣出了20845輛新能源汽車，同比暴增85%。9月比亞迪新能源車型銷量共25019輛，同比增長121%，這一連串耀眼的數據，將為下半年的比亞迪財報再次增色。

除了汽車業務為主要收入外，電池業務和手機部件組裝業務也是其收入的重要來源。根據2018年中報顯示，汽車業務收入構成的53.97%，電池占到8.36%，手機部件組裝占到37.67%。

盡管三項業務前景均比較良好，但是財報數據仍從某種程度反映了比亞迪略顯尷尬的現狀，畢竟成績才是資本市場認可的主要因素。