據申萬宏源有色的數據顯示，道氏技術目前產能為6000噸銅2000噸鈷，今年4月剛投產，氫氧化鈷實際產量上千金噸，銅6000多噸。今年銅、鈷比去年增長30－40％。

近年來，新能源汽車浪潮開啟，各行各業的企業與投資團體意愿進入這個資本的風口，但是，雖說每月都會有新的造車勢力宣布其產能及規劃，但是現實卻并不容樂觀，在屬于重資本長周期的新能源汽車產業鏈上，原先并不涉及于此的外圍勢力該如何成功進入，成為了一個企業難題。而近日，道氏技術發布的一個公告，似乎能為這個問題提供一些解決方案。

道氏技術：陶瓷產業轉型至鈷鋰新材料

道氏技術，全稱廣東道氏技術股份有限公司，是國內領先的陶瓷產品全業務鏈產品、服務提供商，是國家高新技術企業。道氏技術致力于為國內外高端陶瓷生產企業提供“一攬子”產品整體解決方案和原料采購管理服務，公司的研發實力、產品應用開發與技術服務能力、資本實力等均處于業內領先地位。公司2007年成立后發展迅猛，2014年成功上市，主營業務專注于建筑陶瓷領域。據安信有色齊丁團隊統計，目前具備基礎釉年產能5萬噸，全拋印刷釉年產能6．2萬噸，陶瓷墨水年產能1萬噸。盡管陶瓷行業整體增速趨緩，公司業務仍具備一定成長性。

2月中旬，道氏技術與江西鎢業決定合資成立江西紅鋰新材料有限公司。新公司注冊資本人民幣2億元，江鎢控股51％，道氏控股49％。SMM認為，此次合作事件，是資源共享優勢互補的典型案例：礦石資源、冶煉資源、客戶資源的多重資源共享以及互補的良好行業合作示范。

江西鎢業持有宜春鉭鈮礦的采礦權，但卻僅有鈷鹽冶煉產能，不具備鋰鹽冶煉產能。宜春鉭鈮礦礦區面積5．2175平方千米，氧化二鋰含量503，958噸，平均品位0．3796％。設計開采利用的414礦段氧化二鋰含量415，961噸，平均品位0．4278％。2015年江西省地礦資源勘查開發有限公司對該進行技改設計，山原規模由49．5萬噸改擴建為231萬噸，礦山現有的砰石選廠繼續利用，同時在鐘家市村新建一處選礦廠。2016年該礦山4．5％品位鋰云母精礦銷量23，330噸，3．5％品位鋰云母精礦銷量82，716噸。與之互補的是，道氏技術全資子公司江西宏瑞早在2017年上半年就宣布了鋰云母綜合開發利用產業化項目的執行方案，總投資8億元，項目設計年產碳酸鋰1萬噸（其中電池級碳酸鋰8，500噸以及工業級碳酸鋰1，500噸）。SMM認為，此次合作確實為雙方礦石資源及冶煉資源利用率的提升提供了更好契機。

除了礦石資源及冶煉資源，這次合作也是客戶資源共享的良好示范。道氏技術旗下廣東佳納，主營鈷鹽及三元前驅體產品，而三元前驅體的下游三元材料，也是碳酸鋰的重要下游。此次合作對于道氏技術而言，或將提升其下游客戶對其的依賴度，有助于道氏在掌握更有利的市場地位；對于江鎢而言，能夠享受廣東佳納的現有三元材料客戶資源，較快速的提升其鋰鹽產品市場影響力。

穩扎穩打：精準收購完善產業布局

2016年至今三年間，道氏技術快速、精準布局新能源材料業務，已成功收購江西宏瑞100％股權、青島昊鑫55％股權以及廣東佳納能源51％股權，近期擬進一步收購佳納能源和青島昊鑫剩余股權，體現出極強的產業整合能力和戰略執行力。考慮到陶瓷主業經營狀況穩定，鈷、鋰、石墨烯和碳納米管導電劑等新能源車核心材料業務冉冉升起，公司穿越周期的成長性逐步凸顯。

道氏技術股權結構（2018年3月底）：

（數據來源：公司公告安信證券研究中心）

近三年對于新能源車和新材料領域的布局：

（數據來源：公司公告安信證券研究中心）

據安信證券統計，鈷方面，佳納能源已具備6，000金屬噸鈷鹽以及1．2萬噸三元前驅體產能，且剛果金鈷銅資源保障實力雄厚，2018年下半年MJM有望形成2，000噸粗鈷以及6，000噸電解銅產能，我們預計未來整條產業鏈仍具備較大擴產潛能。

鋰方面，與江鎢集團合資成立江西紅鋰保障鋰云母資源供應，鋰云母綜合開發利用產業化項目穩步推進，建成后將年產電池級碳酸鋰8，500噸以及工業級碳酸鋰1500噸。石墨烯方面，青島昊鑫1萬噸石墨烯和碳納米管導電劑項目穩步推進，已成為比亞迪、國軒高科的主力供應商，業績步入加速期。

新能源產業布局：

（數據來源：公司公告安信證券研究中心）

明年計劃產鈷2000噸二期計劃擴產3000噸

據申萬宏源有色的數據顯示，道氏技術目前產能為6000噸銅2000噸鈷，今年4月剛投產，氫氧化鈷實際產量上千金噸，銅6000多噸。今年銅、鈷比去年增長30－40％。2019年計劃生產2000噸鈷。二期項目計劃鈷擴產增加3000噸，目前處于規劃中。SMM認為，道氏技術對其鈷礦的加大投產，將會是中資企業深入剛果攻略戰略小金屬的重要信號，同時，這也將成為從傳統行業邁向新能源行業的一個成功案例。