在整個鋰電池產業鏈中，CATL、比亞迪等巨頭的每一個舉動都備受業內關注，其在某一領域、某一方向的布局，常常被業界解讀為行業競爭和市場角逐的著力點和落腳點。

近年來，電池公司向上游材料端加強布局成為行業風尚。如今，這一熱潮已經蔓延至負極材料領域，不少電池公司已經開始增兵"駐軍"。

比亞迪、CATL"同時出手"

四月中旬，杉杉股份通告稱，擬對控股子公司上海杉杉鋰電增資30.5億元，并引入問鼎投資、比亞迪、寧德新能源、昆侖資本四位戰略投資人。其中，比亞迪和寧德新能源分別增資1.5億元和1億元，CATL全資控股的問鼎投資增資3億元。

比亞迪和CATL"同時出手"，預示著電池公司對負極材料的爭奪戰開始全面打響。

緊接著，在比亞迪和CATL增資后不到半個月，上海杉杉鋰電"快馬加鞭"開始產量擴張，于四月二十七日和昆明市滇中新區、安寧市通過云簽約方式，簽訂年產30萬噸鋰電池負極材料一體化基地項目合作協議，固定資產擬投資97億元。

當下，全球電池巨頭新一輪產量"軍備競賽"已經開啟。其中，CATL產量規劃約670GWh，比亞迪規劃超600GWh。據業內測算，制造1GWh電池大約需求1000噸負極材料。顯而易見，未來兩大巨頭對負極材料的需求都將非常巨大。

實際上，早在今年二月"寧王"就已經出手。此前中科電氣通告，公司控股子公司中科星城聯合CATL或其全資子公司，將分別向貴安新區中科星城增資4.2億和2.8億元，雙方分別持股65%和35%；增資將用于投建"年產10萬噸鋰電池負極材料一體化項目"。

不僅如此，四月二十六日CATL再次發力負極，錦州時代新負極材料一體化項目在遼寧錦州開工，系CATL在長江以北地區投資建設的首個項目。該項目預計投資約100億元，產量達到40萬噸，將依托中石油錦州石化公司針狀焦和石油焦生產優勢，優化產業結構，推動精細化工向新能源新材料裂變。

而"友商"比亞迪，除了增資上海杉杉鋰電外，還入股了道氏技術。四月八日，道氏技術公布通告稱，公司擬由母公司道氏技術、員工持股平臺對子公司格瑞芬增資，并引進比亞迪等戰略股東，擬增資金額6億元。其中，比亞迪將以自有資金通過現金出資的方式對格瑞芬增資1億元。

緊接著，四月十一日，道氏技術通告稱，子公司格瑞芬擬和蘭州新區管理委員會簽署《碳材料項目合同書》，格瑞芬擬在蘭州新區新設控股子公司，投資建設"年產5000噸碳納米管粉體、3萬噸碳納米管漿料(含相關產業鏈配套)和15萬噸硅碳、石墨負極材料及石墨化加工生產項目"。

值得注意的是，除了CATL和比亞迪外，今年一月，電池新貴蜂巢能源新增對外投資，標的為河北坤天，投資比例為1.8%。據了解，河北坤天是國內第一家掌握廂式爐技術工藝和解決廂式爐石墨化均一性問題的廠商，在負極材料核心工序-石墨化工序中有明顯的優勢。

還是相同的"劇本"。幾個月后，河北坤天20萬噸鋰電池負極材料生產項目簽約暨開工儀式于四月二十五日在云南玉溪舉辦。該項目總投資56億元，其中作為二期項目的5萬噸高端硅碳負極材料生產項目落地玉溪后，將建設成為目前全國最大的動力鋰電池高端負極材料生產基地。

高端優質產量緊缺

得益于全球電動汽車銷量的爆發式上升，市場對鋰電池的需求上升也非常強勁。根據SNEResearch公布的數據，2021年全球動力鋰電池裝機量達到296.8GWh，同比新增102%，動力鋰電池裝機量的大幅提升帶動鋰電池材料需求持續旺盛。

在這種背景下，東吳證券在研報中表示，預計2022年全球負極材料需求為62.1萬噸，同比增54%，其我國內需求38.3萬噸。從遠期來看，預計2025年全球負極需求可達161.3萬噸，三年復合增速達37.5%。

行業景氣度持續提升，在業績方面，2022年第一季度負極材料上市公司在2021年基礎上繼續"節節攀升"。其中，杉杉股份預計一季度凈利潤7.5億元至8.5億元，同比上升148%-181%；貝特瑞預計一季度凈利潤4.3億元至4.7億元，同比上升64.09%-79.35%。此外，中科電氣、璞泰來、翔豐華等公司一季度凈利潤同比增幅分別（預計）為160.73%、90.28%、69.09%-88.99%。

為滿足旺盛的市場需求，2021年以來包括杉杉股份、璞泰來、凱金能源、中科電氣、尚太科技、翔豐華等在內的負極材料公司都在加速擴充產量。據業內不完全統計，截至目前我國負極材料行業規劃產量超過650萬噸。

因此，負極行業大規模擴產也引發了一些對供需關系翻轉的擔憂。不過，有業內人士表示，目前負極市場整體供應還是偏緊張，產量釋放也要一個時間過程。而且，雖然負極材料產量擴張力度很大，但整體的產量利用率有待提高，結構性過剩顯現，高端產品產量仍然供不應求。

如今，隨著CATL、比亞迪、蜂巢能源等電池公司向負極材料"駐軍"，未來對負極優質產量的瓜分將愈加激烈。