電池終端市場

推薦目錄：在最新發布的第12批推薦目錄中，共包括66戶企業的133個車型入選。其中，新能源乘用車依然以搭載三元電池為主，入選的53款車型中有46款搭載三元電池，占比86．79％，其余4款搭載磷酸鐵鋰電池；新能源專用車的46款入選車型中游21款搭載三元電池，18款搭載磷酸鐵鋰電池；新能源客車共有34款入選車型，其中25款都搭載了磷酸鐵鋰電池。據SMM分析，與第11批推薦目錄相比，三元電池在新能源乘用車中的應用率略微增長；磷酸鐵鋰電池在新能源客車中的占比從82％下降到73％；新能源專用車中，錳酸鋰電池的搭載率增長了11．3％，預計未來錳酸鋰在專用車中的使用率會有一定提升；

電池價格：據SMM調研了解，目前電池定價主要分為兩大類，分別為容量型電池和動力型電池，其中按電池形狀還可分為：方形、圓柱和軟包。近期車用動力電池包的價格如下：方形三元：1300－1400元／kwh，方形鐵鋰：1200－1300元／kwh。在定價上，終端整車廠對電池最終定價的影響較大。

上游原材料：

鈷

12月5日外媒低等級鈷報價31．8（－0．2）－32．6（0）美元／磅，高等級鈷報價31．8（0）－32．6（0）美元／磅。SMM電解鈷12月5日報價37－38．5萬元人民幣／噸。國內電鈷跌跌不休，內外價差依然巨大，SMM維持此前判斷，圣誕節之前外媒持續下跌至30美元／磅以下。鈷鹽方面，冶煉廠氣氛低迷，報價意愿貧乏，預計本周硫酸鈷價格交易區間下跌至6．5萬元／噸，氯化鈷交易價格或跌破8萬元／噸關口，四氧化三鈷價格下探28萬元／噸。年底時間段較為特殊，沖量回款的特征會助長基本面對價格的影響。此外，本周路透報道剛果將鈷定位戰略礦物，SMM認為，總理布魯諾·施巴巴拉于11月24日簽署的此項法令，具體征稅條款依舊沒有披露，考慮到年底大選的特殊敏感時期，此舉有一定以尋租行為招徠選票的意味。倘若法令即時生效，主要會抬升礦山企業的成本曲線，考慮到中資礦山企業有中剛貿易協議的支持，或可尋求一定活動空間也未可知，但須知成本上漲與價格上漲并不存在因果關系。SMM預計，中期兩到三年內，鈷的基本面供過于求格局不變，價格難有起勢，長期來看，礦山成本企高能抬高鈷價下滑的底部價格，同時政治經濟法令的頻繁變更也增加了當地供應釋放的不確定性，供求關系長期可能受到波及影響。

鋰

碳酸鋰：近段時間碳酸鋰價格保持穩定，工業級碳酸鋰主流成交價在6．5－7萬元／噸，電池級碳酸鋰主流成交價在7．8－8．1萬元／噸。第四季度碳酸鋰價格能小幅上漲且保持穩定，多半歸功于磷酸鐵鋰在第四季度的回暖，且青海地區冬季小幅減產對上游供給過剩有部分緩解。金屬鋰：12月份金屬鋰價格下降一萬元／噸，價格在81（工業級）－84（電池級）萬元／噸。據SMM調研了解，目前國內做氯化鋰和金屬鋰的企業基本為一體化生產，氯化鋰外售很少。國內金屬鋰生產企業如果沒有氯化鋰生產能力，或選擇為大型氯化鋰生產企業做金屬鋰代加工，或選擇外購碳酸鋰轉換成氯化鋰再做金屬鋰。氫氧化鋰：電池級氫氧化鋰，粗顆粒電池級氫氧化鋰價格在11萬元／噸左右，微粉級（應用在NCM622上）電池級氫氧化鋰價格在12萬元／噸左右。工業級氫氧化鋰廠家反映下游沿海的潤滑脂企業因為面臨環保檢查，對上游的采購減少。目前對訂單影響不大，但是如果環保檢查時間較長，難保不對工業級氫氧化鋰的價格產生下行壓力。

正極材料

錳酸鋰：第四季度較去年同期相比，訂單情況明顯清淡。但是環比變化不大，因為上游原材料價格穩定，近期錳酸鋰價格保持穩定。

磷酸鐵鋰：下半年磷酸鐵鋰復蘇，第四季度增量明顯，價格保持穩定在6－6．5萬元／噸。SMM預計12月份磷酸鐵鋰全國產量7300噸。

三元材料：市場需求尚可，單晶及小顆粒需求旺盛，常規型號三元需求現頹勢。

鈷酸鋰：市場交易價格也隨著原材料價格走低而下滑，下游電池廠觀望情緒較重，買興不足。